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2025년 4월 현재, 반도체 산업의 회복세가 가시화되면서 관련 부품 업체에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 그중에서도 티엘비(TLB)는 메모리 모듈용 인쇄회로기판(PCB) 분야에서 기술력과 생산 역량을 모두 갖춘 기업으로 평가받고 있습니다. 이번 글에서는 티엘비의 사업 구조, 기술력, 주요 고객사, 최근 실적과 함께 투자자 입장에서 주목할 포인트를 함께 살펴보겠습니다.
1. 티엘비 기업 개요
메모리 모듈 PCB 전문 기업
티엘비는 2011년 대덕전자로부터 분사하여 설립된 반도체 부품 기업입니다. 주력 제품은 메모리 모듈용 고다층 PCB로, DDR5·DDR4·SSD·서버용 고속 PCB 등을 삼성전자, SK하이닉스 등에 공급하고 있습니다.
종목코드와 상장 정보
티엘비는 2020년 12월 코스닥에 상장되었으며, 종목코드는 356860입니다.
2. 기술력과 제품 경쟁력
DDR5 및 CXL 메모리 PCB 기술 확보
티엘비는 DDR5와 함께 차세대 인터페이스인 CXL 메모리 모듈용 PCB를 개발하여, 고성능 컴퓨팅 시장에 대응하고 있습니다. CXL은 인텔, AMD, 엔비디아 등 주요 업체가 지원하고 있는 차세대 메모리 기술로, 서버·AI 산업에서 중요한 요소로 주목받고 있습니다.
베트남 법인을 통한 원가 경쟁력
베트남 생산 법인을 통해 제조단가를 절감하고 안정적인 공급 체인을 유지하고 있습니다. 이는 가격경쟁이 치열한 반도체 부품 시장에서 티엘비가 경쟁력을 유지할 수 있는 핵심 요소입니다.
3. 2024년 실적 및 2025년 전망
2024년 실적 요약
- 매출액: 약 1,800억 원
- 영업이익: 36억 원
- 당기순이익: 36억 원
2024년은 메모리 업황 부진 영향으로 수익성이 둔화되었지만, 기술 제품 중심의 수익 구조가 하반기부터 개선되었습니다.
2025년 실적 전망
2025년에는 DDR5 및 CXL 수요 증가, 삼성전자·SK하이닉스의 설비 투자 확대에 따른 PCB 수요 증가가 예상됩니다. 이에 따라 매출 회복은 물론, 고마진 제품 비중 증가에 따른 수익성 개선도 기대되고 있습니다.
4. 투자자 관점에서 본 티엘비
강점
- DDR5·CXL 등 고부가 제품 중심 기술력 확보
- 삼성전자·SK하이닉스 등 국내 대형 고객사 확보
- 베트남 현지 공장 운영을 통한 원가 경쟁력
약점
- 고객사 집중도 높음 (2~3곳에 의존)
- 전방산업(반도체 경기)에 민감
개인적 해석 및 관찰 기록
2023년 하반기부터 티엘비 관련 IR과 분기보고서를 꾸준히 체크하고 있습니다. 눈에 띄는 점은 매출 변동성에도 불구하고 R&D 비중이 매년 상승하고 있다는 겁니다. 또 주목할만한 점은 신제품 전환 속도가 매우 빠르다는 점입니다. 특히 CXL 관련 개발을 경쟁업체보다 빠르게 시작한 것이 인상적이었습니다.
5. 결론 및 투자 포인트
티엘비는 국내외 반도체 부품 기업 중에서도 차세대 고속 메모리 모듈용 PCB 분야에서 경쟁력을 갖춘 기업입니다. DDR5 및 CXL로 전환되는 메모리 시장 흐름 속에서 안정적인 공급망과 기술 개발력을 모두 갖춘 기업이라는 점에서 중장기 성장성이 기대됩니다.
투자자 관점에서 티엘비는 아직 대중적으로 많이 알려지지 않은 만큼, 주가 밸류에이션 측면에서도 잠재 여지가 있는 종목입니다. 다만 실적은 반도체 업황에 따라 변동성이 크므로, 수주 흐름 및 업계 투자 동향과 함께 관찰해 나가야 할 필요가 있습니다.
향후 1~2년 내 DDR5 완전 전환과 CXL 본격 상용화가 진행되면, 티엘비의 기술 기반 매출 확대가 현실화될 가능성이 크며, 해당 시점에서 다시 비중 확대를 고려해볼만한 종목으로 판단됩니다.